Luksuseiendomsmarkedet bremser, men stopper ikke: Italia i fokus for investorer

En oppsummering av de siste rapportene fra Knight Frank bekrefter den vedvarende interessen blant svært rike investorer i Roma og Milano

Etter en periode med aktiv vekst, fortsetter prisene på luksusboliger å stige, dog i et mer moderat tempo. Situasjonen varierer imidlertid betydelig avhengig av region, segment og spesifikke byer. Dette kommer frem i data fra Knight Frank-rapportene for første halvdel av 2026 (*Global House Price Index, Prime Global Cities Index, Global Super-Prime Intelligence og European Residential Signals*), som gir et fullstendig bilde av de globale, europeiske og italienske eiendomsmarkedene.

Prisene øker, men inflasjonsjustert er dynamikken negativ.

*Global House Price Index*, som overvåker 55 store markeder globalt, registrerte en gjennomsnittlig nominell prisøkning på *1,4 %* år over år i første kvartal 2026. Dette er den svakeste utviklingen siden tredje kvartal 2024. Likevel opplevde 91 % av de sporede markedene fortsatt positiv nominell vekst.

Hovedutfordringen er inflasjonen. **Etter justering for inflasjon falt reelle priser med gjennomsnittlig 1,8 % år over år.** Inflasjonen fortsetter å påvirke den nominelle veksten, og en bærekraftig bedring vil kreve ytterligere rentekutt og reduksjon av inflasjonspresset.

Topper og bunnfall:

• Tyrkia leder i nominell vekst (+26,2 %), men på grunn av høy inflasjon er den reelle veksten der negativ (-3,5 %).
• Blant de øverste i nominell vekst finner vi også Ungarn (+21,4 %), Nord-Makedonia (+16,7 %), Portugal (+16,5 %) og Kroatia (+16,1 %).
• Spania ligger på 7. plass med vekst på +13,9 %, med en reell økning på 10,1 %.
• Nederst på listen finner vi Fastlands-Kina (-6,3 %) og Canada (-5,0 %).

Asia dominerer det globale markedet for førsteklasses boliger (Prime)

Prime Global Cities Index (47 byer globalt) viste en gjennomsnittlig økning i priser på førsteklasses eiendommer på 2,0 % over 12 måneder. Markedet har blitt mer selektivt: investorer fokuserer på grunnleggende indikatorer for spesifikke byer heller enn den generelle globale trenden.

Viktige byer:

• Tokyo opplevde en imponerende årlig vekst på +44,4 % (den klare lederen), men sank med -8,6 % i løpet av det siste kvartalet, noe som antyder slutten på den raske akselerasjonsfasen. På 5 år har Tokyo-markedet vokst med 126,4 %).
• De største asiatiske markedene inkluderer: Manila (+19,9 %), Dubai (+13,0 %), Seoul (+11,3 %), Singapore (+9,8 %), Mumbai (+8,2 %).
• På 5 år har Dubai opplevd den største veksten - en massiv økning på +180,7 %).
• Blant de mindre velstående er Vancouver (-10,4 %), Toronto (-9,5 %), Guangzhou (-8,9 %), Beijing (-7,3 %), Shanghai (-7,2 %). London fortsetter å ligge i minus (-4,0 % årlig og -5,1 % på 5 år).

Super-Prime-segmentet: Dubai på topp, New York og Hong Kong øker.

I super-Prime-segmentet (transaksjoner over 10 millioner dollar) ble det registrert 636 transaksjoner i 12 nøkkelbyer i første kvartal 2026 for totalt 11,4 milliarder dollar (gjennomsnittlig eiendomspris var 18,6 millioner dollar).

• Dubai beholdt sin dominerende posisjon: 193 transaksjoner for 3,43 milliarder dollar (+35 % for kvartalet). Knight Frank påpeker at denne toppen ble nådd i januar-februar, før eskaleringen av den regionale konflikten mot slutten av februar 2026.
• Hong Kong tok andreplassen (94 transaksjoner for 1,84 milliarder dollar).
• New York havnet på tredjeplass (90 transaksjoner for 1,67 milliarder dollar, med en økning på +58 % i løpet av kvartalet).
• Disse tre byene stod for nesten 60 % av alle ultra-Prime-transaksjoner globalt. London hadde 45 transaksjoner (836 millioner dollar), men ligger langt bak tallene fra 2022.

Europa: Feriedestinasjoner øker med 60 % på 5 år

Kjøperprofilen endres i det europeiske luksuseiendomsmarkedet. Andelen europeiske kjøpere (unntatt briter) sank til 40 %, mens både briter og amerikanere ble mer aktive.

• Britene står for rundt en tredjedel av den internasjonale etterspørselen: i tillegg til Monaco og Côte d'Azur kjøper de aktivt eiendommer i Madrid, Ibiza og Toscana.
• Amerikanerne investerer aktivt i Milano, Ibiza og Algarve.
• Prisvekst over 5 år: I feriestedsregioner har prisene økt betydelig - Algarve (+60 % siden 2020), fulgt av Provence, Marbella, Mallorca, Ibiza og Saint-Tropez. Blant byene viser Zürich og Milano den beste femårige dynamikken.

Valutaeffekten er viktig å ta hensyn til: for amerikanere eller sveitsere vil et kjøp i eurosonen nå være «billigere» på grunn av valutakursforskjellen.

Italia: Massemarkedet vokser, Milano stabiliserer seg, og Roma skinner

I en global sammenheng viser Italia ulike resultater avhengig av by og segment:

• Mainstream: Italia er rangert som nummer 27 globalt med en årlig nominell vekst på +5,2 % (reell vekst på +2,8 %). Dette er høyere enn tallene for Tyskland, Frankrike og Storbritannia.
• Milano (Prime-segment): Plassert som nummer 32 av 46 med -0,9 % årlig. Dette er ikke en nedgang, men en normalisering etter en kraftig femårig økning, der prisene i Milano steg med +36% (den 7. beste resultatet globalt). Den internasjonale etterspørselen etter Milano fra amerikanere og briter forblir sterk.

Roma skinner på det europeiske markedet

En egen rapport fra Knight Frank og ReLiving-byrået er dedikert til Roma. Ifølge PIRI 100 økte Romas luksuseiendomsmarked med 5,5% i 2025, noe som løftet den italienske hovedstaden til 23. plass globalt – foran Madrid, Paris og New York.

Hva tiltrekker investorer til Roma:

1. Utlendinger: Hovedetterspørselen kommer fra kjøpere fra Storbritannia, USA, Frankrike, Polen og Nord-Europa. Britene flytter ofte sitt skattemessige bosted til Roma, mens amerikanere kjøper prestisjefylte fritidseiendommer. Den italienske «flat tax» (en fast skatt for velstående innbyggere) spiller en viktig rolle.
2. Hotellmerker: Verdens ledende luksusmerker etablerer seg i byen. Etter *W Rome* og *The Rome EDITION* åpner *Rosewood*, *Four Seasons*, *Mandarin Oriental*, *Bulgari* og *Six Senses*.
3. Populære områder: Via Veneto-området - Via Biccolati, Trieste-Pinciano, Parioli, EUR og Appia Antica-områdene (sistnevnte appellerer til de som verdsetter privatliv og historiske villaer).

Priser i Roma: Luksuriøst renoverte eiendommer selges for *10 000 til 15 000 euro per kvm* (i *Det gylne triangel* / *Tridente*-området - enda høyere). Dette gjør Roma ekstremt konkurransedyktig sammenlignet med London, Paris eller Genève. Det mest populære formatet er nøkkelferdige boliger med høy energieffektivitet, smarthusfunksjoner, concierge og parkering. Den akutte mangel på slike nøkkelferdige eiendommer bidrar til å øke prisene i Roma.